周大伟：从身份到契约：对器官移植新法规的思考
房地产是占用资金大的产业，金融机构不宜直接经营，已经经营特别是在资本市场上市的房地产公司，应按市场规则，限期有序转让退出。
至少从远古时期开始，伊拉克一带的中东社会、印度等青铜器文明古国也跟同期的中国一样，政府征税很重。因此，自愿捐赠也可以被看成一种投资，既有政治意义，也有经济意义。
这些历史表明，传统东方文明古国强调国家富有，亦即朝廷富有，通过相对高位的征税，不仅为一般军队、宫殿建设和水利工程等常规开支提供经费，而且通过国库和官方放贷的财富增值，为非常规的战争支出做铺垫，国库等于是国家的风险基金。再就是，古希腊、古罗马这种强调国穷民富，藏富于民的理念，使国家在面临大额战争开支时没有选择，只能对外借债，为证券市场的产生提供了基础。以中国为例，早在周朝时期，政府就对征税毫不犹豫，古代的争议更多是围绕到底以人头收税还是以田亩计税上，而且还总是有财政盈余，往国库里存钱。理论上，国家的融资方式有：征税、垄断关键资源、借债。我们今天说的西方国家在制度和文化上都源自古希腊、古罗马。
而在公元前2000年前后的古巴比伦，税率在收成的10%至50%之间。而在政府如何融资方面，西方和东方有着完全不同的历史，这个差距迫使西方早早地发展出政府借债的历史，之后演变成政府公债市场。当跨境资本可以完全自由流动、金融状况良好时，理论上，每个国家的消费可以和本国收入波动分开。
过去60年里，全球跨境资本的增长远高于世界GDP增速，最近的10-20年里，也高于货物贸易的增速。国家层面资本结构主要表现为两个方面：（1）从国际资本市场债权融资的期限，期限越短、风险越大，期限越长、风险越小。狭义上，灵活的浮动汇率制度、完全开放的资本账户和独立的货币政策，这三者鱼与熊掌、燕窝不可兼得，至少须放弃一个。为什么要对三元悖论做如此区分？因为实证对这两种讲法的支持很不一样。
所以对被投资国来说债权相对于股权风险大一点。这对实体经济是什么影响呢？即使正常做进出口贸易的企业，一定会被要求接受更为严格的申报程序，接受更为频繁、更为严厉的开柜检查
只要当地的店铺愿意接受这家钱庄的钱票支付，这些钱票在当地起的就是货币的功能。一般来说，小本交易的双方没法掌握这么多关于货币的知识，只能用一些笨方法。找一家当地有信誉的钱庄，指定单位开一张银票，然后带出来。另一方面，你可能认为人类历来只有政府发行的官方货币、没有民间货币，等等。
那么，中国的银行业是如何走过来的呢？是什么催化了它们的发展？又该如何理解电子货币？ 我们就从钱庄和民间货币讲起。但是，一位拿过诺贝尔经济学奖的经济学家叫哈耶克，他就提出良币会驱逐劣币。中华人民共和国之后，货币得到了统一并只由央行发行。今天谈到的第一个要点是，中国历史上多数时候是使用金属货币，包括黄金、银子、铜钱、铁钱等等。
小钱没有标准铜钱值钱，所以你没有给够。问题是通行一段时间后，大家的手摸来摸去，铜钱放在一起也会相互磨损，铜钱慢慢就会变薄。
如果铜钱磨得很厉害，就成了前面提到的小钱了。这些不同的铜钱、不同的银子之间怎么互相折算，相互兑换的比例是多少？铜钱、银子、黄金的成色如何，纯度不够的话，怎么打折扣呢？这些都是双方在交易的时候要考虑的。
民间发行货币的另外一个特点是通过竞争，达到良币驱逐劣币。原来钱庄发行的钱票只能小范围通用，后来逐渐出现了南北通用的银票。店铺经营一段时间后，积累了关于各类货币的知识和经验，就在做生意之外，同时帮大家兑换。所以，过一段时间，不同的铜钱重量就不一样了。到1949年全国统一货币并把货币发行权集中在国家手里后，钱庄的历史就结束了。可是，从前不是这样的。
钱庄会接受一些存款，有了资本以后，钱庄就可以发行钱票。如今，你每天都逃脱不了这个那个大银行，尤其是最近几年的世界银行排名，不管按利润还是存款规模，总是中国工商银行排第一，一年赚钱超过2800亿元，建设银行、中国银行和农业银行也都排在前5、至少前10以内。
这自然带来货币兑换的业务需求。如果李某生活在今天，他完全可以给小米标价，比如说12块5，刘某照这个付人民币就可以。
另外还有比特币、代币、电子货币，等等很多新的数字资产名字。你可能会问，钱庄是过去的金融机构，对今天的我们有什么意义呢？实际上，一个地区当年钱庄的发展程度，对今天当地金融的发展还有影响。
只不过因为后来无法兑现，持有交子的人把大户家里围了起来，引发了冲突，政府才把交子的发行权接收过来。清朝有个王鎏，他记下了很多当时钱庄的状况，其中提到今天的北京，只要双方交易的规模大于五百钱，一般就走银票支付。你可能会问：货币不应该是国家发行的吗？怎么私人也可以发行货币呢？还有一些人说，美国美联储的股份是私有，是不是一小部分人控制了整个国家呢？ 其实，如果你熟悉一下货币历史，你就会知道，哪怕是在中国，一直到20世纪上半叶，货币也是以私人发行为主。如果铜钱磨损得不厉害，大家能将就，继续当作新钱使用。
实际情况当然是相反的，人类原先以私人货币为主，到近现代才出现由国家垄断货币发行权，这是我们理解今天各种货币现象的前提。清朝的一桩命案 北京的朋友应该知道通州这个地方，在清朝是属于直隶。
民间发行货币，最大的好处是方便。红色的那种是100元，绿色的是50元，等等。
这些金属货币不存在严格意义上的发行权，因为各地私人和政府都可以铸造，所以，货币发行权以前都没有集中在政府手里，而是分散在民间，由民间机构自己去竞争，达到良币驱赶劣币。金融的逻辑不随时间而变化，理解钱庄的运作方式与逻辑，对于理解今天的数字金融仍然意义重大。
但是，什么样的铜钱才叫做破烂？买方肯定觉得自己好的铜钱多，卖方肯定觉得很多铜钱成色都不好，双方就常常吵架。铸造商和铸造地也各异，武昌银、长沙银等成色各不同。钱庄一开始不是专业的，都是一些做生意的店铺。民间货币是怎么回事？ 黄金、银子作为货币，有一个好处或说便利是谁都可以把这些贵金属搞成一块一块的，做交易支付时，对方只要评估成色、称重量就行。
第二，有了这么多不同成色、不同类别的金属货币，复杂的货币体系使市场交易变得很难。到清朝后期，钱庄联合起来成立了钱业公会，相互监督。
通州的刘某要向同村的李某买一斗小米，价钱1250文钱。大家在机场可以看到很多找换店，也叫两替店，帮你在许多外币之间兑换，赚取买入和卖出的差价，过去钱庄的经营模式和这些两替店是类似的。
但是，当时没有这么方便的交易工具。结果，官府的银票是贬值了，但私人钱庄发行的货币，价值反而相当稳定，更受市场欢迎。
